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中国化工收购先正达交易再度推迟至2017宠物美容贵溪打毛机法式插座婴儿装Frc

发布时间:2023-12-18 20:45:50 阅读: 来源:电焊机厂家
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中国化工收购先正达交易再度推迟至2017年

中国化工收购先正达交易再度推迟至2017年

2016年10月27日

【中国涂料资讯】中国化工收购先正达交易预期完成的时间表再次延后。在先正达今日(10月25日)发布的2016年第三季度业绩报告中,先正达CEO Erik Fyrwald称,包括欧盟在内的监管部门对1个人能有几个10年审批,预计将延期到2017年第一季度完成,因监管部门要求双方提供大量附加信息。此前,中国化工和先正达的管理层一直维持着在2016年底完成交易的预期。

Erik Fyrwald表示,公司与中国化工的交易,肯定是个“持续的选择”(will ensure continuing choice),各国的交易审批程序正在顺利进行,已经获得的审批包括美国交易获得美国外国投资委员会(CFIUS)的放行,以及获得了11个反垄断审批通过。而在行业合并层面,包括欧盟在内的监管部门最近要求交易双方提供大量的附加信息。

“中国化工和先正达双方仍维持关于交易的各项承诺(fully committed to the transaction),并且对交易的最终完成有信心。”Erik Fyrwald说。

据财新此前报道,中国化工收购先正达面临着首层SPV公司融资的不确定性、中国化工自身负债率过高的问题,并且有关部门出于降杠杆的考虑,正在研究中国化工与中化集团合并的事宜。但从Erik Fyrwald的表述来看,双方已达成了继续推进交易的共识。

中国化工已于9月23日正式向欧盟委员会提交反垄断审查文件,此前预计在10月28日得出裁定结果。自今年2月初发布收购要约以来,中国化工已经数次延后收购要约期限,此前双方管理层把11月8日,但管理层仍维持年底完成交易的预期。

彭博社10月24道称,“中国化工和先正达没有在截止日期前提出让步条件。”所谓“让步条件”(make concessions),指为了能通过监管部门的反垄断审查,交易双方对业务和资产进行的调整和安排,譬如剥离、重组重叠业务的资产等。

下边关键讲1下磨擦磨损实验机普遍的常见故障及其利用时必须留意的事儿欧盟液体滤袋把反垄断审查分为两个阶段,交易双方公司可以在第一马桶刷阶段提交让步条件,回应监管方的质询和反垄断要求,在这一案例中,中国化工和先正达需要在截止日期即10月28日前5个工作日,即10月21日提交让步条件,但截至该日期并未提交。交易双方可申请延期10个工作日,但若在这之后仍未提交,欧盟审批将会进入第二个阶段,需要75个工作日完成。这也就是Erik Fyrwald所提及的2017年第一季度。

行业人士分析认为,欧盟的审查重点可能会放在中国化工在2011年收购的以色列农药公司马克西姆-阿甘。中国化工收购后将旗下农化板块的四家国内与其整合,并将公司更名为安道麦(ADAMA)。ADAMA的销售收入为30.64亿美元,归母净利润为1.24亿美元。但ADAMA的产品以非专利药为主,与先正达的专利药业务不构成重叠。

实际上,多位并购业务专业人士告诉财新,为了通过各国反垄断调查,收购方常常需要分拆业务或者做出子公司更多独立性的安排:“这些操作并不复杂,我们不明白中国化工为什么不做,看起来,中国化工不想交易那么快通过,市场对此很困惑,”其中一位投资银行并购部人士指出。

除了融资安排之外,这笔收购的最大变数,存在于中国化工和中化集团的合并可能性当中。自10月中旬“两化”2、主机采取拉压双空间结构合并消息在市场上传开,无论合并是在交易完成之前还是之后进行,这很有可能成为监管机构质询的焦点,监管机构甚至可能针对交易主体重组方面设置审批放行条件。

此前,多位机构人士分析认为,此时中国方面不大可能变更交易主体,更大的可能是在中干燥设备国化工接盘后再做整合花鸟鱼虫。一旦交易结构或收购主体发生变更,将会重新触发反垄断机构的审查程序,提交更新的交易文件,反垄断审查程序需要重走。

亦有并购律师表示,若中国化工和中化集团进行重组,反垄断审查需穿透到并购主体的母公司,中化集团自身的农化和化肥业务需要全盘考虑。由于中国化工和中化集团都有相当一部分海外资产和业务,业务重叠较多,两家集团的合并可能会触发国外反垄断机构的审查。

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