4091亿再融资狂潮来袭

自5月份以来，伴随着大盘的深幅调整，仍有21家上市公司公布增发方案，全部采用定向增发的方式，预计募集资金700亿元。已公布增发预案的160家公司中，除了重大资产重组的上海汽车(600104)和定向增发预案已经停止实施的民生银行(600016)之外，中国重工(601989)124亿元的非公开发行成为募集资金数额最大的公司。

事实上，由于通货膨胀预期加剧，政府接连出台收紧流动性的措施，企业贷款融资难度也越来越大。为缓解资金压力，上市公司在资本市场频频推出再融资方案。据统计，今年以来，推出增发方案的公司多集中在化工、机械设备、钢铁、有色、电子、信息技术等行业，这些行业普遍有着投资大、投资周期长的特点，成为“缺钱”严重的行业。

上市公司中也涌现出不少融资“专业户”。去年10月份刚刚完成30亿元定向增发的三安光电(600703)4月13日再度公告，为建设芜湖LED基地二期项目，拟通过公开增发的方式筹集80亿元资金。这已是2009年以来三安光电启动的第三轮再融资。

同样以LED项目投资为由频繁募资的还有德豪润达(002005)，公司5月21日公告拟以不低于15.61元/股的价格非公开发行1亿股至1.5亿股，募集资金不超过35亿元，投资LED外延片生产线项目。这是公司在去年11月完成15亿元增发之后，再次大规模募资投向LED项目。

市场羸弱

近三成公司“破发”

利用再融资扩张产能或者完善产业链长期来看利好上市公司的发展，但在市场环境萎靡不振的背景下，再融资消息变成了上市公司的“利空”。

5月23日公布定向增发预案的华电国际和德豪润达，5月20日公布预案的中联屯河和康强电子(002119)，5月19日发布70亿元再融资方案的伊利股份(600887)，5月18日公布非公开发行方案的本钢板材(000761)和沈阳机床(000410)，股价在方案公布当日都表现弱势，不少公司甚至处于两市跌幅榜前列，股价跌破增发价格的现象也频频出现。

据统计，今年以来公布非公开发行价格的150家上市公司中，已有40余家股价跌破了最低定向增发价格或非公开发行价格，占比接近三成，另有一部分公司股价也游离在“破发”边缘。在5月份发布增发预案的20家公司中，已有6家公司遭遇“破发”。其中5月12日公布定向增发方案的启明星辰(002439)，昨日收盘价38元，较46.26元的增发价格已经下跌17.86%。山东黄金(600547)4月23日公告定向增发方案后，股价高开低走，一度跌至43.64元的低点，经过近两天的反弹，也站在46.8元的增发价之上。

《中国证券报》

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