401K救市太遥远

规模有待发展

401k作为一种投资模式本无可厚非，但在中国却时不时地掀起千层浪。

“牛市的助推器”、“大笑话”、“好大的一张饼”……这个无辜的事物一会被捧上了天，一会又被打入十八层地狱。近期，基于股市的萎靡，401k又被拿出来当做辩论的靶子。

人们这么热衷于探讨401K,并对它寄予厚望，到底是一厢情愿还是高瞻远瞩？

那些每每在股市低落或其他情况下，就把401K拿出说事的人，与其说关注401K，还不如说是觊觎养老金的账户金额。

实际上，我国养老金的账户累积金额，远不能与美国相比。

最近，人力资源社会保障部网站公布了2010年全国社会保险的情况：从覆盖范围来看，截至2010年底，全国参加城镇职工基本养老保险人数为25707万人，比上年末增加2157万人。其中，农民工参保人数为3284万人，比上年末增加637万人。

2010年，全国城镇职工基本养老保险基金收入13420亿元，比上年增长16.8%，其中征缴收入11110亿元，比上年增长16.5%；基金支出10555亿元，比上年增长18.7%。年末基金累计结存15365亿元。截至2010年底，共积累基本养老保险个人账户基金2039亿元。

而美国在2004年，积累养老金资产就已达2.1万亿美元，占当年GDP的18%。

全中国十多亿人口，如今只有两亿多人拥有养老金。这本来就很不平衡。一保险业内部人士告诉《机构投资》：除此以外，事业单位养老金所占的比重偏大。

而截至2010年底，在我国有3.71万户企业建立了企业年金，缴费职工人数为1335万人。年末企业年金基金累计结存2809亿元。

保险业内曾预计，企业年金基金累计结存会在2010年突破万亿，但现在看来差距实在太大。

因此，无论是基本养老保险的累积规模与比例，还是从企业年金的累积规模来看，我国的个人保障资金帐户发展，仍有很长的路要走。

增长缺乏动力

企业年金主要是针对私人企业的雇主和雇员。但是从中国现在的情况来看，给不给企业年金恐怕还得看企业的心情。

“也许你们公司有、我们公司也有，但是好多企业是不给提供企业年金的。”一大型保险资产管理公司内部人士介绍。

企业年金为何增长的如此缓慢，主要源于它缺少发展的动力——税收优惠。

现在中国的私人企业，老板给年金目的大概有两条，要么是希望员工能够更加为自己拼命，要么只是善心所为。

但如果只靠这两条作为老板投入企业年金的动力，恐怕还远远不够。

美国版“401K”的最大诱惑和最大动力是它的税收减免政策。

根据计划规定，雇主为职工提供的账户存款可以按工资的15%进行扣税。并且职工存入的账户资金，不计入当期的纳税范围。它实现了雇主和员工双双减税的优惠。

在中国，业内纷纷表示这一优惠暂时无法实现。“因为刚刚过去的上调个人所得税新规，已经惠及了很多人。如果在短期内再进一步给予相关的税收优惠，恐怕会给财政带来很大的压力。”

股市不是唯一方向

刚于5月1日正式实施的《企业年金基金管理办法》规定，企业年金投资股票等权益类产品以及股票基金、混合基金、投资连结保险产品的比例，不得高于投资组合企业年金基金财产净值的30%。而起初《试行办法》中的规定额度为20%。

投资额度的一步步地放开，似乎在传递着一些信号，“养老金的完全放开只是一个时间的问题，所谓中国版的401K也只是时间的问题，问题是这个时间会在什么时候。”

“从种种因素和条件来看，至少不应该是现在。”

当局在养老金的投资上之所以如此谨慎，主要还是养老金这笔钱的特殊性。

“但是401k的账户投资完全是自愿的，你想投就投。”保险业内人士说道，“就像买股票一样，它也是有赚钱的。”

另外，也不能一厢情愿地认为401k的出现，就一定会为股市注入新鲜血液，更不用说会带来牛市。

“中国人比较保守，也不太相信中国的股市。401K账户为户主面向多类投资品种，包括基金、债权、货币市场等。”业内人士说道，“如果从保守的角度出发，可以投到低风险、低收益的货币市场。”

而最保守的看，401k账户也可以每年在银行存入一部分资金，数年后的利息收入也是很客观的。由于投资期限长，还可以选择多种投资组合。

“至于未来投放到股市上的养老金，能否像曾经的美国版401K一样为股市带来长达十多年的牛市，这恐怕还得看两方面的结合程度，而不是我们单方面的设想就能实现的。”

所以，即使盼来中国的401K，到时能对股市产生多大影响，还是未知之数。

资料：

401K计划也称为401K条款，是指美国1978年《国内税收法》第401条K项的规定。该条款适用于私人公司，为雇主和雇员的养老金存款提供税收方面的优惠。按该计划，企业为员工设立专门的401K账户，员工每月从其工资中拿出一定比例的资金存入养老金账户，而企业一般也为员工缴纳一定比例的费用。员工自主选择证券组合进行投资，收益计入个人账户。员工退休时，可以选择一次性领取、分期领取和转为存款等方式使用。

401k账户中很重要一部分是来自公司所提供的企业年金，也就是雇员可以“白拿的钱”。这也成为用来激励员工参与401K计划的主要动力。

1875年，美国运通公司为员工提供第一份正式的企业年金计划，企业年金在国外发展已经有一百多年的历史。

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